Con la reciente disminución de la inflación en febrero, situándose en un 7,74% según el Dane, las expectativas sobre un recorte en las tasas de interés por parte del Banco de la República han tomado fuerza, generando especulaciones sobre el grado de ajuste que podría implementarse en la próxima reunión de la Junta Directiva.
El ministro de Hacienda, Bonilla, ha reiterado su llamado para acelerar la reducción de las tasas de interés como una medida crucial para contribuir a la recuperación económica. «Si queremos contribuir a la recuperación de la economía, es absolutamente indispensable bajar la tasa de intervención a una cifra relativamente importante», expresó Bonilla tras conocer los datos de inflación.
Investigaciones Económicas de Corficolombiana, en un informe reciente, sugiere que las condiciones están dadas para que el Banco de la República incremente el ritmo de los recortes de la tasa de interés en la próxima reunión. La incertidumbre radica en la magnitud del ajuste, planteando la posibilidad de recortes de 50 o 75 puntos básicos.
Una reducción de 50 puntos podría interpretarse como una señal de cautela, considerando las señales de persistencia en la inflación básica y los riesgos asociados al IPC de alimentos y bienes regulados, influenciados por posibles efectos del fenómeno de El Niño.
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En cambio, un recorte de 75 puntos podría reflejar que las decisiones futuras de la Junta darán mayor importancia al deterioro de la actividad económica, especialmente después de los datos del PIB de 2023.
Germán Machado, docente de la Universidad de Los Andes, concuerda con esta perspectiva, destacando que, con la tasa actual en 12,75%, aproximadamente 500 puntos básicos por encima de la inflación, la tasa real es muy contractiva, frenando tanto el crédito como la actividad económica.
Sin embargo, Julio Romero, economista jefe de Investigaciones Económicas de Corficolombiana, señala que un recorte de 100 puntos, como propone Bonilla, sería complejo y podría comprometer la credibilidad del Banco de la República. La decisión final queda en manos de la Junta Directiva, que deberá evaluar cuidadosamente las condiciones económicas y la necesidad de impulsar la recuperación sin poner en riesgo la estabilidad financiera.
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