DIARIO DEL HUILA, ECONOMÍA
Por: Rolando Monje Gómez
Fedesarrollo, en la más reciente Encuesta de Opinión Financiera del Centro de Investigación Económica y Social, reveló que en abril la inflación se ubicará en 1,70%, mientras que las expectativas de inflación para el cierre del año 2021 se ubicaron en 2,8%. En marzo, la inflación anual se ubicó en 1,51%, superior al pronóstico de los analistas en la última edición (1,45%).
Para el mismo mes de abril el pronóstico de crecimiento para el presente año se ubicó en un rango entre 4,5% y 5,3%, con 4,80% en promedio (4,8% en la edición de enero). Para 2022 se prevé un crecimiento de 3,73%, estando en un rango entre 3,5% y 4%.
Las expectativas sobre el crecimiento del primer trimestre de 2021 se ubicaron en un rango entre -3% y 0%, con -1,5% como promedio (-1,7% en la edición anterior). Para el segundo trimestre de 2021, la mediana del pronóstico de crecimiento se ubicó en 10,90%, estando en un rango entre 4,08% y 14,80%.
En cuanto a la tasa de cambio, la encuesta proyecta que al término de abril se ubicará en entre $3.600 y $3.674 con $3.618 en promedio. La mediana de las proyecciones para el cierre de 2021 se situó en $3.550, estando en un rango entre $3.450 y $3.600. Así mismo, la proyección de tasa de cambio para los próximos tres meses se ubicó en un rango entre $3.405 y $3.629, con $3.590 como respuesta promediada.
En marzo la tasa de cambio cerró en $3.736,91 con una apreciación mensual de 3,09%, alcanzando su valor máximo y mínimo del mes el 31 de marzo ($3.739,91) y el 12 de marzo ($3.534,62), respectivamente.
En cuanto al Colcap, índice que refleja las variaciones en los precios de las acciones más líquidas de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), el 85% de los analistas espera una valorización del mismo en los próximos tres meses, mientras que el 7,5% espera que el índice bursátil se desvalorice y 7,5% prevé que se mantenga inalterado en los próximos tres meses.
La diferencia entre el rendimiento de los títulos colombianos emitidos en el exterior y el rendimiento de los títulos del tesoro americano, 40% de los analistas espera que en los próximos tres meses el spread aumente, mientras que el 15% espera que disminuya.
La EOF consulta a los analistas acerca de las tres acciones que consideran más atractivas dentro de las que componen el índice Colcap. En abril, la acción ordinaria de cementos Argos se ubicó en el primer lugar del ranking, con el 34,8% de las participaciones de los analistas.
Le siguen la acción ordinaria de Ecopetrol, la acción ordinaria de Bancolombia, la acción preferencial del Grupo Bancolombia y la acción del grupo de energía de Bogotá.
En marzo el volumen de negociación de TES disminuyó a $31,2 billones, lo que representa una reducción de 38% respecto a febrero y 22,1% respecto al mismo mes del año pasado. En esta edición, la proporción de analistas que considera que la tasa de los TES con vencimiento a 2024 se ubicará por debajo de 3,0% en los próximos tres meses es de 7,5%.
Factores para invertir
En esta edición de la encuesta, la política fiscal fue el aspecto más relevante a la hora de invertir, y el porcentaje de analistas que así lo considera fue de 56,41% (43,6% el mes pasado). El crecimiento económico y los factores externos se ubicaron en segundo y tercer lugar, respectivamente.
Crecimiento económico reportó un 28,21% de la participación (20,5% el mes pasado), mientras que factores externos registró 7,69% de la participación (28,2% el mes pasado). Otros factores, se ubicó en el cuarto lugar con un 7,69% de la participación (5,1% en el mes pasado); dentro de esta categoría se destaca la situación del Covid-19 en el país. Condiciones sociopolíticas, condiciones de seguridad y política monetaria fueron razones no relevantes para los analistas.
La EOF preguntó a los administradores de portafolio acerca de los tipos de riesgo para los cuales planean establecer una cobertura en los próximos tres meses. En abril, el 55% de los encuestados (37,5% en marzo) afirma estar planeando una cobertura contra la tasa de cambio en el corto plazo. En segundo lugar, el porcentaje de administradores que espera cubrirse contra la tasa de interés se ubicó en 40% (42,5% en la edición anterior).
