La Junta Directiva del Banco Central decidió reducir la tasa de interés en 50 puntos básicos (pbs), con cuatro votos a favor de esta medida y tres votos por una reducción más pronunciada de 75 pbs.
La decisión fue tomada teniendo en cuenta un análisis detallado de la situación económica y financiera del país.
En primer lugar, se evaluó la inflación anual de septiembre, que se ubicó en 5,8%, disminuyendo respecto al 6,1% registrado en agosto. Aunque la inflación sin alimentos ni regulados se mantuvo estable en torno al 5,5%, persisten las presiones inflacionarias en el sector de servicios. El equipo técnico del Banco revisó a la baja las proyecciones de inflación total para 2024, situándolas en 5,3%, y señaló que las expectativas de inflación para finales de 2025 permanecen ancladas alrededor del 3%. Las encuestas reflejaron expectativas estables del 3,8% para fin de 2025.
El crecimiento económico mostró una mejora constante desde finales de 2023, lo que llevó al equipo técnico a ajustar al alza sus proyecciones de crecimiento para 2024 y 2025, ubicándolas en 1,9% y 2,9%, respectivamente.
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Sin embargo, la Junta advirtió sobre el comportamiento reciente de la tasa de cambio del peso frente al dólar, que ha mostrado incrementos sucesivos a pesar de la reducción de la tasa de interés en septiembre y las expectativas de nuevos recortes por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos. Esta depreciación del peso podría ejercer presiones inflacionarias si se mantiene en el tiempo, limitando la capacidad de continuar con la relajación de la política monetaria.
Las presiones cambiarias recientes están asociadas a la fortaleza global del dólar, la caída en los precios del petróleo y la incertidumbre sobre la situación fiscal de Colombia. Factores como el desfase en los recaudos tributarios y el déficit de financiamiento del presupuesto de 2025, junto al trámite legislativo de la reforma al Sistema General de Participaciones, que podría comprometer la sostenibilidad de las finanzas públicas, han intensificado estas preocupaciones. La Junta subrayó la importancia de despejar estas dudas para calmar los mercados y asegurar la estabilidad macroeconómica del país.
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